·项目背景：

*ST源发总股本5.5亿股，其中华源集团及关联方持股38.8%。华源集团、华源投发所持股权均被债权人轮候查封。截至2007年9月30日，公司总资产24.45亿元，总负债24.82亿元，其中银行债务约18亿，股东权益-1.38亿元，2007年1－9月累计亏损-5.97亿元。公司已连续两年严重亏损，如果2007年不能扭亏为盈，将被暂停上市。公司下属企业主要为劳动密集型的棉纺织企业，拥有员工约3万人。受华源债务危机影响，下属企业核心资产或股权均被银行查封冻结，业务大多陷入困境，已先后出现不同程度的不稳定事件。

·项目难点：

*ST源发股本盘子大，大股东持股比例偏低，涉及债务包袱重，对重组方资产规模及盈利能力要求高，重组方寻找难度大。两次协议重组失败。

·项目效果：

通过破产重整方式完成债务重组、股票让渡、资产处置和人员安置，迅速使*ST源发成为无资产、无负债、无人员的净壳，引进战略投资者，实现重组目标。